本文摘要：今年以来，油价早已暴跌逾20%。

今年以来，油价早已暴跌逾20%。诸多风险之下，“30美元油价论”早已横空出世。此前福布斯文章指出，当前油市面对五大上行风险，情形比2016年(两油皆暴跌30美元时)要相当严重许多。不少分析师开始改向探究当油价暴跌警戒位，经济将受到多大程度的影响。

【若油价之后暴跌，多年后6大产油国将倒闭？】毫无疑问，下滑油价下，首当其冲的是产油商和产油国。金十昨日的报导认为，最坏的局势有可能是，布伦特原油价格跌到至每桶30至35美元之间，并持续数月之幸。这种情况下，倚赖石油经济的国家将受到极大压制，可能会造成政治和地区动荡不安。

以沙特为事例，根据欧佩克的数据，沙特石油和天然气部门大约占到GDP的50%，大约占到出口收益的70%。按照沙特2020年1月的出口量685万桶/日来算，若油价暴跌20美元/桶，那么沙特国营石油公司——沙特阿美每天将损失1.37亿美元的原油出口收益，一个月的损失相似42亿美元。

近日，IMF预测，网卓新闻网，按照目前的财政收入和开支的步伐，沙特、阿联酋、科威特、巴林、阿曼和卡塔尔这六大产油国将在2034年之前消耗其目前的2万亿美元财富。【深远影响：通缩风险愈演愈烈、经济衰退复活】没有人是一座孤岛，若油价持续下滑，其他国家大自然也无法幸免于难。①涟漪反应：压制低收入、影响生产量首先，我们生活中的方方面面都必须原油，原油市场需求一定程度上是经济高低的标志。

更加最重要的是，石油行业是制造业和生产密集型产业，油价暴跌往往对制造业和资本开支产生负面影响，从而传导至GDP。具体来说，首先，油价暴跌将造成石油和天然气公司的收益上升，不少能源公司可能会因入不敷出而破产。

鉴于石油钻井是一项十分斥资的过程，必须大量制成品、设备、供应、运输的反对，因此价格暴跌将缩减企业资本性支出。由于石油开采是劳动密集，一旦资本开支减少，供应链上各个环节的低收入市场需求就不会上升。有数据表明，每一份能源涉及领域的工作，能在经济其他领域建构2.8个岗位。

最后，下游所有供应商的经济活动将不会更进一步上升，以后渗透到经济。右图将利率、通胀和GDP拆分为一个综合指标，我们能更加确切看见油价和经济展现出的相关性。

②通缩风险愈演愈烈当然，不少人还是不会驳斥，油价和通胀呈正涉及，下滑油价意味著消费价格将不会上升，随着通胀压力减少，消费者购买力将不会有所提高。RealInvestmentAdvice.com分析师Lance Roberts近日就发动了一个辩论：较低油价对消费者来说是或许上的“增税”吗？显然，油价和通胀的相关性十分明显。而当我们拿(经通货膨胀调整后的)美油价格和个人消费总支出(PCE)展开较为，我们可以找到正如2009年那不会，当油价陷于下滑，个人消费开支显然获得很大的提振。

然而，我们忽略了最重要一点，那就是社会的经济总支出是一个零和游戏。当原油价格每桶暴跌10美元，汽油价格每加仑暴跌1美元，消费者汽油16加仑的油箱才可节省16美元。然而与此同时，加油站交易收益增加也增加了16美元，最后产生的经济效益为零。更加最重要的是，无论油价强弱，减少消费者开支的唯一因素是收益减少，而不是储蓄。

也就是说，油价显然为消费者节省了成本，但并没减少消费者的收益。较低油价对消费的影响，与其说“增进”，不如说是“欠下”。

事实上，下滑油价也不一定必定增进消费快速增长。由于收益受限，消费者不能花上受限的钱，他们可能会为了节省而不去消费。除非他们分担更好的债务，否则他们不愿开支，这在短期内拖垮了经济快速增长，理论称作“俭朴悖论”。

由此看来，与消费者取得的增量“储蓄”比起，油价暴跌对经济快速增长的拖垮更大。油价与经济之间不存在平价关系，过低或过较低的价格都会对消费和经济快速增长产生负面影响——过低的油价是通胀危机的温床、而过较低的油价则有可能打消通缩风险。更加最重要的是，随着通缩压力下降，美联储在未来几个月正处于十分艰苦的境地。

结语综上所述，下滑油价可不只是一众产油国的苦恼，还和全球经济密切相关。较低油价有可能显然节省了消费成本，但其对整个产业供应链的压制、对经济生产量的负面影响是不可估量的，最后甚至反而压制消费，令其经济身陷通缩漩涡。

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